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海外机构风向纷纷转变？长期唱衰者也开始看好中国股票反弹潜力

尽管中国股市在新年伊始整体走势挣扎，但一些曾对中国股票持长期怀疑论的海外机构，如今却已开始着手为短期反弹做起了准备。　　Bell Asset Management长期以来一直对中国股票并不看好，但近期却颇为罕见地表示中国股票“实在太便宜了”，该公司目前正在市场上精挑细选个股；而与此同时，资管公司安本资产管理(Abrdn)则希望通过期权建立风险敞口。摩根大通资产管理和贝莱德公司也双双表示，随着估值变得有吸引力，中国资产有反弹的潜力。　　他们的观点凸显了全球投资者对中国股票的重大战略性转变。尽管过去一年中国市场整体表现不佳，但已有一些投资者开始认为，在估值如此低廉的情况下，中国股票有可能迎来技术性反弹。有迹象表明，期权交易商也已经在为这种可能性做起准备。　　长期空头如今也欲抄底？　　近十年来曾长期回避中国股票的Bell Asset Management首席投资官Ned Bell表示，其正在考虑买入包括腾讯控股在内的中国大型科技公司。　　Bell指出，“我们不那么看空了，我们正在有选择性地发现价值。” 　　该公司总部位于墨尔本，管理着价值约51亿澳元(约合34亿美元)的全球股票。值得一提的是，Bell上一次持有内地股票还要追溯到遥远的2014年12月。　　中国股市在去年遗憾地与全球市场的大涨浪潮“失之交臂”。不过，低迷的表现也已将其估值推至了接近历史最低水平。MSCI中国指数目前已从2021年的峰值下跌了约60%，其远期市盈率已不到9倍。相比之下，MSCI印度指数的远期市盈率为22倍，标普500指数为19倍。　　摩根大通资产管理公司此前对中国股票持中性观点。不过，该机构眼下也预计一旦盈利周期扭转，市场将出现反弹。　　这家全球知名资产管理公司的全球多资产策略师Sylvia Sheng表示，“当前(中国股票)的估值肯定非常有吸引力，而仓位似乎相当轻。我们已经看到宏观势头趋于稳定，我们认为，这将逐渐推动盈利下降趋势重新企稳。” 　　纷纷尝试增加中国敞口　　目前，中国经济的复苏势头依然整体稳中有进。中国四季度及全年经济数据将于本周公布，多位专家预计2023全年GDP增速将保持在5%以上。随着宏观稳经济政策协同发力，社会经济正恢复常态化运行。　　安本资管大中华区多元资产投资解决方案主管Louis Luo表示，“我们在过去三个季度保持中立，但现在我们开始看到价值。我们正在考虑购买一些上行保护，以防股市飙升影响新兴市场基金的相对表现。” 　　一组数据显示，上周三，挂钩追踪港交所中国大盘股的美国上市ETF——iShares China Large-Cap ETF的期权总成交量飙升至了近50万份合约，这是不到一个月来第二次达到这一高水平。当日，看涨期权的交易量是看跌期权交易量的两倍多。

　　贝莱德安硕亚太投资策略主管Thomas Taw指出，当前中国股票的估值看起来很有吸引力。Taw表示，“我们正在达到这样一个水平——即值得在你的投资组合中，战略性地持有一些中国股票。投资者仍然需要投资中国，尽管大多数投资者目前把这视为一个交易市场，而不是一个长期市场。” 　　在空头也逐渐开始改弦易辙之际，对于那些在整个市场下跌过程中，始终坚持押注中国市场的投资者来说，现在似乎更加是一个能够大胆出手的窗口了。　　景顺投资目前就正转向一些其认为能带来盈利增长的公司，而不是过去几年一直持有的相对稳定、派息的公司。该公司目前正在亚洲(不包括日本)市场的策略中增持中国股票。　　景顺驻香港投资总监William Yuen表示，在中国，我们希望追求成长性。景顺目前对中国科技公司很感兴趣，并认为在度过了监管挑战后，这些企业正处于一个更加清晰的经营环境，它们知道自己能做什么。　　相关报道

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来源：中金在线

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