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美联储会议纪要：预测显示2024年底前将降息，但降息路径高度不确定

联邦公开市场委员会(FOMC)周三发布的最新会议纪要显示，美联储官员在12月政策会议上提出了降息主题。

最新经济预测显示，他们预计今年将首次降息，这是自2022年3月启动历史性的抑制通胀行动以来的首次，但他们似乎没有透露何时可能降息。

在会议上，负责制定利率的联邦公开市场委员会同意将基准利率稳定在5.25%至5.5%的范围内。成员们表示，他们预计到 2024 年底将削减四分之一个百分点。

　　重申限制性立场

会议纪要称：“在讨论政策前景时，与会者认为政策利率可能处于或接近本紧缩周期的峰值，尽管他们指出实际的政策路径将取决于经济如何发展。”　　

官员们注意到降低通货膨胀的斗争所取得的进展。他们表示，导致 2022 年中期达到峰值的供应链因素似乎已经有所缓解。此外，他们还提到了在使劳动力市场更好地平衡方面取得的进展，尽管这也是一项正在进行的工作。　　

会议后公布的个别成员预期“点阵图”显示，与会者预计未来三年的降息将使隔夜借款利率回落至2%的长期区间附近。　　

文件称：“在他们提交的预测中，几乎所有参与者都表示，他们的基线预测表明，到 2024 年底，联邦基金利率的目标范围较低，这反映出通胀前景的改善。”

然而，会议纪要指出政策路径的“不确定性异常高”。一些成员表示，如果通胀不配合，可能有必要将基金利率保持在较高水平，而其他成员则指出，根据情况的发展，有可能进一步加息。

“与会者普遍强调了在制定货币政策决策时保持谨慎和依赖数据的方法的重要性，并重申政策在一段时间内保持限制性立场是适当的，直到通胀明显持续下降以实现委员会的目标。 ”会议记录称。

　　华尔街已做好降息准备

尽管美联储官员持谨慎态度，但市场预计美联储将在2024年大幅降息。

联邦基金期货交易显示今年将降息六次四分之一个百分点，这将采用联邦基金利率，而联邦基金利率主要决定银行之间的收费隔夜贷款还影响多种消费债务产品，降至 3.75%-4% 之间。

周三早些时候，里士满联储主席托马斯·巴尔金也对政策表示谨慎，指出试图引导经济软着陆所固有的风险。

会议纪要显示，针对通胀的努力已取得“明显进展”，六个月的个人消费支出指标甚至表明通胀率已略低于美联储2%的目标。

然而，该文件还指出，各行业的进展“不平衡”，能源和核心商品价格下跌，但核心服务仍在上涨。

官员们还谈到了美联储减少资产负债表上债券持有量的努力。通过允许到期收益滚存而不是像往常一样进行再投资，央行已削减了约 1.2 万亿美元。

几位联邦公开市场委员会成员表示，当银行准备金“略高于判断的充足水平”时，结束这一进程可能是适当的。这些官员表示，讨论将在停止这一进程之前就开始，以便公众得到充分的关注。

高盛预计降息将于三月份开始，但纽约联储主席约翰·威廉姆斯等一些官员表示，美联储目前尚未认真考虑降息。

eToro 美国投资分析师 Callie Cox 周三在一份报告中写道：“会议纪要显示，降息可能不会像人们想象的那么剧烈，利率可能会在一段时间内保持在高位。”“虽然这对经济的未来来说是一个好兆头，但它可能会抑制我们最近在市场上看到的动物精神。”

会议纪要全文请看

来源：中金在线