文|米勒尔的猫

编辑|米勒尔的猫

结合危机爆发时拉美七国的经济发展、政策手段等基本情况，与世界经济所面临的现实状况，可以发现，拉美债务危机的爆发有其自身原因，即脱离实际的经济发展战略目标。严重畸形的产业经济结构，以及不合理的债务规模和债务结构等。当然，这当中也存在着外部原因，即国际经济环境的恶化。

经济发展模式的弊端

15世纪末期，随着哥伦布的航行与发现，欧洲殖民者的脚步遍布美洲大陆，西班牙殖民者在拉丁美洲占有最多的土地，他们采取一切手段占有土地、掠夺资源。拉美国家遭受着殖民主义的侵占，生产力水平低下，经济结构单一，人民生活极端贫困。

二战结束后，拉美地区整体的经济水平依然十分落后，1947年的工业化系数不足20%，各国工业化程度较低。大部分拉美国家的经济结构是以出口石油、铁矿石、农产品等初级产品为主的单--经济，商品价格受世界经济的起落而波动。

从经济大萧条以来，拉美国家采用进口替代工业化的发展模式，工业严重依赖发达国家的资本、技术、设备和市场。发达国家以低价从拉美国家买入农矿产品，再以垄断高价售出工业制成品。

墨西哥是主要的石油出口国，其外汇收入最重要的部分就是石油出口收入。20世纪70年代，石油价格处于上涨阶段墨西哥的出口收入不断增加，就形成了依靠出口石油所得的外汇收入来偿还外债的模式。在这段时间内，外债规模迅速扩大，推动墨西哥经济的飞速发展，创造了年均增长率6.5%的“墨西哥奇迹”。

到20世纪80年代初，发达国家为应对1979年经济危机开始提高国际利率，进而增加了墨西哥债务的偿还成本。当出口的初级产品价格大幅下降时，出口收入便无法填补进口制成品的支出，经济账户逆差被扩大。

一方面，为保持国际收支平衡，拉美国家只能不断通过举债吸入国外资金;另一方面，这也降低了拉美国家的偿债能力，进一步导致借款成本增加，债务问题陷入恶性循环之中。

同时，由于缺乏健全的国内金融体系，拉美国家的财政、金融等经济活动，实际受制于发达国家的金融机构。这种高度畸形的产业结构和过度依附带来的经济增长，会随着国际经济秩序与发达国家经济的起伏而剧烈波动，是拉美国家爆发债务危机的根本原因。

不合理的国内经济政策

拉美国家政府采取持续的扩张性财政政策与货币政策，通过财政扩张政策，不断增加公共支出，导致国家财政赤字越来越严重，大部分拉美国家一直处于财政赤字状态。

1981年，阿根廷 *** 债务存量占GDP比重已超过50%。由于消费占GDP比重较高，私人储蓄率较低，政府为弥补赤字只能通过大量举债和超发货币两种方式，因此导致了恶性通货膨胀。

比如，墨西哥政府一方面大量借入美元、英镑，另一方面大量印发纸币。1982年，拉美十四国的平均通胀率为71.45%，到1983年变为82.7%。其中，巴西的通胀率从97%增至213%，阿根廷从220%增至300%。严重的通胀率导致资本外流，进一步加剧了资金短缺和外债需求。

二战后，拉美国家为加速本国经济的发展，野心勃勃地推行“高目标、高投资、高速度”经济发展计划。但是，拉美国家普遍存在着国内储蓄率较低、资金积累不足的问题，资金需求严重超出国家财力负担能力，约束着拉美国家经济建设和发展。

同时，美国等发达国家由于国内投资下降而产生了大量的资本剩余，纷纷开具利率低、期限长的贷款，将剩余资本转向国外。拉美国家在这个时期积累了庞大的外债规模。从1960年至1980年间，拉美地区的投资增长是GDP与国民储蓄增长的1.5倍。

从1977年至1982年间，墨西哥的公共投资年均增长率超过16%。从1981 年至1985 年，巴西的公共投资发展计划提出43项大型投资计划。为满足“三高”的资金需求，拉美国家不惜大量举债。

拉美国家在拉美经委会的指导下，20世纪50年代拉美国家主要实施进口替代的内向发展战略，到70年代转向出口替代的外向发展战略。不可否认，这两种战略对于经济增长具有一定的积极作用，但始终是依赖外债来发展经济。

此外，拉美国家所实施的汇率政策并不合理，本币定价过高，进口过多、出口过少，同时缺乏严格的外汇管理制度，引起资本大量外逃。

国际环境的恶化

脱离实际的经济发展战略目标，严重畸形的产业经济结构，以及不合理的债务规模和债务结构，无疑构成了拉美债务危机的内部原因。但是，国际经济环境的恶化也是加深拉美债务危机的负面影响与扩散传播不可忽视的外部原因。

第一，从20世纪50年代的经济繁荣期到70年代，发达资本主义国家普遍进入到增长停滞与通货膨胀并存的阶段，诱发了世界经济的衰退。为维护自身利益，以美国为首的发达国家普遍采取货币紧缩与贸易保护主义政策，试图将危机向发展中国家转移。

然而，这却使得原本债务负担巨大的拉美国家受到了巨大影响，发达国家通过提高关税及进口限额、进口最低限价、质量检查等非关税壁垒来进行贸易保护，严重抑制了拉美地区出口贸易的发展，使拉美国家的出口创收缩水，进而影响到外汇储备，导致了大量的债务违约。

第二，由于英美等发达国家使用紧缩的货币政策来应对国内的通货膨胀，导致国内利率的大幅上涨。一方面，由于利率的上涨直接带来了拉美国家更高的借债成本。

另一方面，高利率吸引大量资本回流，由于实施浮动汇率制度，资本回流引起美元汇率的提高，加重了原本就出口创收缩水的拉美七国的债务负担。

此外，1982年后由于债务偿还延期，国际商业银行出于信用考虑，立即大幅减少了流向发展中国家的资金，导致拉美七国周转资金的短缺，也推动了债务危机的蔓延和发展。

参考文献

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[2]国际货币基金组织(IMF)对欧债危机的援助[J]. 谢世清;王赟.国际贸易,2016(05)

[3]欧洲稳定机制(ESM)的运作及其评价[J]. 谢世清;郏雨薇.宏观经济研究,2015(01)